威尼斯手机娱乐官网通缩风险上升

  众禄基金研究中心 韦恩源

  国家统计局今天(12月10日)发布的2014年11月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.2%,同比上涨1.4%;PPI环比下降0.5%,同比下降2.7%。从数据来看,CPI数据已创出5年来新低,而PPI数据经过短期回升之后再度快速回落,CPI和PPI两个重要指标出现双杀形态,反映出当前整个宏观经济运行态势已较为疲弱,中国经济下行风险仍有待进一步释放。

威尼斯手机娱乐官网,  11月份CPI出现环比回落,食品价格继续回落是主因。食品价格环比下降0.4%,非食品价格环比下降0.1%。其中,鲜菜、猪肉、水产品价格均环比下降超过1%,成为食品价格环比回落的主要推手。在11月份1.4%的居民消费价格总水平同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为0.3个百分点,与上个月持平,新涨价因素约为1.1个百分点,较上月回落0.2%。新涨价因素的减少,主要是受天气、季节和国际因素的影响。

  11月份,工业生产者出厂价格环比下降0.5%,环比降幅比10月份扩大0.1个百分点;同比下降2.7%,同比降幅比10月份扩大0.5个百分点。PPI价格继续回落,不仅有来自于过生产能的去库存的原因,同样也是受国际原油期货价格暴跌影响所致。

  众禄基金研究中心认为,从近期公布的经济数据来看,无论是11月PMI数据、进出口数据,还是刚刚发布的11月CPI和PPI数据,均不及市场预期,多数数据已创出自金融危机以来新低,可见当前宏观经济运行之疲软,通缩风险进一步显现,政府兜底经济的压力陡增。中短期来看,在经济转型和改革同步推进的背景下,经济依然未见底,尤其是在去杠杆化还未结束的当下,管理层对杠杆的使用会非常谨慎,类似于09年的大规模刺激经济计划将不会出现,管理层将会进一步动用货币创新工具来为经济注入稳定剂。不过11月21日央行[微博]宣布降息传递了一个强烈的信号,降息降准窗口迫于经济下行压力而打开,而随着陆续公布的经济数据表现疲软,降准或已被提到桌面,降息之后,降准或已不再遥远,预期最快或将于本周末宣布。

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